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電力整體三季度增長放緩薦6股

2020/01/09 来源:普陀信息港

导读

电力:整体三季度增长放缓 荐6 股 类别: 机构: 研究员:[摘要]投资要点:电气设备和新能源板块2016年前三季度净利润同比

电力:整体三季度增长放缓 荐6 股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

电气设备和新能源板块2016年前三季度净利润同比增长45%,第三季度增长2 %:在电力设备和新能源板块共选取了228家上市公司(剔除*ST公司,包括新能源汽车):1)收入和净利润:

全行业2016年前三季度收入7275.96亿元,同比增长15.97%;扣非后净利润 68.47亿,同比增长45.06%第三季度收入2546亿,同比增长1 .01%,环比下降 .79%;扣非后净利润12 .17亿,同比增长2 .21%,环比下降18.72%第三季度增长放缓主要是光伏、风电的影响比较大2)盈利能力:前三季度整体毛利率为21.44%,同比上升6.76%;净利率5.06%,同比上升1.02%,ROE为4.5 %,同比上升0.52%三季度毛利率21.61%,同比上升1.15%,环比下降0.17%;净利率4.84%,同比提升0.40%,环比下降0.89% )费用率:前三季度期间费用率14.0 %,同比上升0.09%,第三季度期间费用率14.54%,同比上升0.75%,环比上升1.29%4)应收、预收款及存货:三季度末应收账款为4040.70亿,较年初增加22.21%预收款项1240.47亿,较年初增加5.96%存货2489.22亿,较年初增加15.49%5)现金流:前三季度经营性现金流量净额为9.45亿,同比下降94.56%,第三季度经营性现金流净流入47.86亿,同比下降58.20%,环比下降75.86%若不考虑新能源汽车板块,全行业前三季度经营性现金流为48.45亿,同比增长11 .66%,第三季度经营性现金流59.40亿,同比增长0.5 %,环比下降68. 1%

新能源汽车板块收入持续增长,净利润大幅提升,锂电池和整车高增长,电机电控增长不多:新能源汽车板块我们选取了47家企业(不含充电桩板块):1)收入和净利润:2016年前三季度实现收入2784. 5亿元,同比增长29.02%实现归属母公司股东的净利润161.6 亿元,同比增长114.66%第三季度实现收入1,006.17亿元,同比增长28.92%,环比增长6. 9%;实现归属母公司股东的净利润56.95亿元,同比增长89.17%,环比下降6.57%分版块来看,锂电池和整车前三季度净利润增幅分别达到256.66%、91.07%增幅较大,表现优异;电机电控板块净利润增幅18. 1%,差强人意2)盈利能力:前三季度毛利率为20.50%,同比上升2.16%;净利率5.81%,同比提升2. 2%2016年三季度,板块毛利率为20.75%,同比上升2.11%,环比下降0.24%,净利率为5.66%,同比上升1.80%,环比下降0.78%, )费用率:前三季度费用率1 . 2%,同比上升0.19百分点;第三季度费用率1 .85%,同比上升了0.68个百分点,环比上升0.8 %4)应收款、预收款及存货:三季度末应收账款为1189.45亿元,较年初增加44.8 %预收款项为90.69亿元,较年初减少10.09%,但较二季度末增加16.4 %

存货596.07亿元,较年初增长18.45%5)现金流:前三季度板块经营活动净现金流出54.75亿元,去年同期为净流入11 .97亿第三季度经营活动现金净流出18. 4亿,去年同期为净流入5 亿,而与二季度净流出0.67亿相比也下降较多,主要是去年四季度以来国家补贴一直未发放,电动车产业链资金很紧张

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